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2015-07-17 11:36:53 来源:中国证券网

  面对市场的动荡,股价的起伏,不少上市公司遭遇定增破发的尴尬。在此市况下,有多家创业板公司最新推出了更加随行就市的定增预案,将“定价基准日”选为“发行期首日”,依据走完全部流程后的发行期股价水平来确定定增发行价,以避免破发,这一现象在此前市场大涨时并不多见。

  前日,创业板两家公司公布再融资预案:赢时胜计划非公开发行不超过4500万股,募资30亿元布局互联网金融;云意电气拟非公开发行不超过3300万股,募资5.5亿元提升主业。

  细看两份定增预案,其特别之处是“定价方式”。如赢时胜披露:若发行价不低于发行期首日前一个交易日均价,则定增澳门正规博彩娱乐网站可立即流通;若发行价低于上述价格,但同时不低于发行期首日前一个交易日、前二十交易日均价90%的,定增股锁定期为一年。云意电气的定价方式也与之相同,两公司此次定增的定价基准日均为“发行期首日”。

  据上证报资讯,7月份以来,在发布定增再融资计划的案例中,创业板公司已均采取该模式,将定增“定价基准日”锁定“发行期首日”,类似的还有华平澳门正规博彩娱乐网站,扬杰科技等。

  这一模式与此前盛行的将董事会决议公告日(即预案公告日)作为基准日的做法大为不同。“一般而言,在上升市况下,上市公司因筹划定增停牌,会有补涨预期,选择预案公告日则锁定了一个比较低的价位,有利于吸引认购者,使定增顺利实施。因此为多数上市公司青睐。”一位资深投行人士对记者表示。例如,创业板公司佳讯飞鸿6月10日公布定增预案,发行价格不低于预案公告日前20个交易日股票均价的90%,即26.77元每股,基于此确定定增价格为27元每股,此后公司连续五个涨停,股价最高升至52.46元每股,即使遭遇大跌,截至昨日收盘股价仍有31.66元,高于定增发行价。

  不过,也有一些公司已遭遇破发,且幅度不小,但多集中于沪深主板。如7月11日,新界泵业公告,截至7月7日公司股票收盘价为11.61元每股,大幅跌破定增定价17.49元,该情形已造成参与定增的必赢国际注册送体验金等对定增方案发生较大分歧,在此背景下,公司决定终止定增。

  “在大跌后,此时发行定价若仍以不低于预案公告日前20个交易日的90%来算,发行价格肯定偏高。另外,从董事会决议到证监会审批再到实施,有些定增流程可能要经历半年甚至一年,在目前市场尚处于信心恢复期的情况下,公司未来股价还存不确定性。因此,通过‘发行期首日’定价是顺应市况,也更符合定增对象的‘胃口’,将有助于未来定增的顺利实施。”扬杰科技相关人士道出了其方案设计的缘由。

  记者注意到,证监会曾表示,遵循“随行就市”原则,将再融资定价与二级市场价格挂钩,体现了市场化改革的方向。若从本轮下跌后创业板公司再融资定价方式的灵活调整来看,允许以“发行期首日”定价的规则变化其实颇具前瞻性。目前,主板公司(包括中小板)也可选择“发行期首日”定价,近期案例有鱼跃医疗7月11日披露的定增预案。